宇树科技接连五年盈余，成为机器人赛道的 “低沉挣钱王”？
要说“杭州六小龙”里边，除了DeepSeek之外，最知名的估量便是宇树科技了。
光看公司姓名，一时半会儿估量猜不到它是做啥的。但提到去年在北京举行的国际机器人大会，还有2025年蛇年春晚上那个火到出圈的跳手绢舞的机器人“秧BOT”，那你必定会记住。没错，“秧BOT”便是宇树科技的产品。
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最近有音讯称，宇树科技在2020年现已开端挣钱了。前几天，宇树科技前期投资人赵楠在承受拜访的时分说，宇树科技这五年的财务报表都显现他们是盈余的状况。
其实很多人都不觉得宇树科技会盈余，小雷也是这样想的。由于咱们都知道，机器人这个职业一向给外界的感觉便是特别费钱。像波士顿动力这样的大公司，都由于赚不到钱而被人卖来卖去好几次了。根据这些外部原因，起先咱们都对宇树科技不太看好，觉得他们做的机器人便是些贵得要命的大玩具，只能在各种科技展会上蹦蹦跳跳招引点人气，不太可能赚到什么大钱。
可宇树科技便是不走寻常路，靠着自主研制的技能和自己建的工厂，硬是闯出了一片天。他们前期的投资人赵楠说从2020年开端，公司每年的财务报表都是盈余的。一起，宇树科技的商场负责人也表明必定：“对，咱们便是年年都挣钱！”，公然有钱便是底气足啊。
提到这儿，不得不提一下宇树科技的创始人王兴兴。他是个技能迷，一谈起机器人就振奋得两眼发光。听投资人说，跟他开会时都会被他对技能的那股子执着劲儿给震住。
其实王兴兴刚开端创业的时分，便是在上海大学的试验室里研讨四足机器人。现在宇树科技的机器人可凶猛了，能做侧空翻、鲤鱼打挺，乃至还能和真人过招！最近他们研制的G1类型机器人还完成了全球首个原地侧空翻，没看过视频的能够去搜一下，动作灵活得让小雷都觉得里边是不是藏了个杂技演员。怪不得英伟达、谷歌这样的大科技公司都成了他们的客户，这技能实力真是太硬了。
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宇树科技知名之后，咱们都争前恐后地想和宇树科技合作。比方宁波有一家做减速器的企业，他们看准了机器人这个抢手职业，估计本年要卖出8万台安装在人形机器人上的减速器。
与此一起，一些制造业为主的城市也开端揣摩，本乡为什么没有呈现这么凶猛的公司，其间像宁波这样的城市，从事机器人产业链的企业就有五十多家，从要害零部件到整机，再到集成使用的全产业链均有企业涉猎。小雷也有个疑问，宇树科技为什么没在宁波开展起来，DeepSeek为什么没在湛江扎根，而是都在杭州？其实从他们的两家的创始人进程能够窥视一二。这两家公司的创始人都曾在杭州读书，并且在本年爆火前，宇树科技和幻方量化都现已建立挨近10年了。杭州在留住人才方面仍是有点东西的，让这些公司能开展得这么好。
话说回来，看着宇树科技从杭州的一个小车间一步步走到春晚的大舞台上，小雷忽然觉得我国的科技公司真的有在改变。曾经总爱说这些企业“用爱发电”，现在人家但是实实在在地用技能赚到钱了。曾经总是跟在他人后边跑，现在却能自己拓荒新的路途，并且在某些方面还走在了职业前端。
提到最终，小雷不由猜测，下一个像宇树科技这样的公司，什么时分会冒出来？
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一场春晚，带火了扭着赛博秧歌的宇树H1人形机器人，也带火了王兴兴和整个人形机器人出资商场。
但说来也有意思，春晚上机器人歌舞扮演并不算是什么稀罕节目。
比方现在的“人形机器人榜首股”优必选就曾四上春晚。2019年春晚深圳分会场，优必选的6台人形机器人Walker便与明星艺人同台扮演了歌舞《芳华想象》；2021春晚，优必选“开荒牛”四足机器人相同给很多观众留下了很深的形象。
可惋惜的是，优必选的机器人上了四次春晚，却没有一次像本年宇树科技这般颤动全国。
这无疑让本年初次缺席春晚的优必选，有点难过。
原因是为啥呢？或许跟生不逢时有关，也或许跟优必选的战略转型有关。
在此前的成绩阐明会上，周剑曾表明：“这个职业现在的确有点古怪，呈现了很多的跳舞、翻跟头的机器人，或许比较招引眼球，或许对融资也比较有利，但厚道讲，这个技能道路不是人形机器人要完结的道路，人类也不或许空翻曩昔把水拿过来递给他人。”
“咱们圈里面有一句话，在硬件层面你要是把自由度降低了，身高也降低了，sensor（传感器）也去掉了，最终仅仅为了一个盲打或许盲跳，就有点‘耍流氓’……我以为这是不能代替这个职业的。”
尽管在不少出资者看来，周剑的此番言辞难免有点暗指宇树科技，也有点吃不到葡萄说葡萄酸的艳羡之意。
但现实上，假如结合起2024年财报来看，这也未尝不是周剑和优必选在被实践和商业化“教育”往后，对整个人形机器人职业最实在的警醒之言呢？
剖开“人形机器人榜首股”，顶梁柱原来是小家电？
天眼查APP显现，曩昔一年，优必选完结营收13.05亿元，同比添加23.7%；毛赢利则从2023年的3.33亿元添加至3.74亿元，同比添加12.4%，但对应的毛利率却从31.5%降至28.7%。
归母净赢利为-11.24亿元，较2023年的-12.34亿元，同比亏本有所收窄。
全体而言，优必选至今没有改变继续亏本的运营现状。
不过对此，优必选出资者联系负责人陈建泉表明：“盈亏平衡不是咱们现阶段寻求的最重要方针，更大的方向性（方针）是要让人形机器人从‘天上飘着’的情况变为真实落地。”
那么优必选在人形机器人落地方面的体现，怎么样呢？
在3月31日的成绩交流会上，优必选首席财政官兼董事会秘书张钜表明，公司上一年人形机器人收入约3500万元。随后，陈建泉则表明，2024年交给的人形机器人是10台。
这一数据，可以说跟“人形机器人榜首股”的金字招牌多少有点“名不虚传”。
究竟本年2月份，宇树科技的Unitree H1和G1人形机器人，就一度在京东上敞开了线上预售，这简直就意味着量产在即，也意味着后来者居上……
不过好在，最近有音讯称，2025年，春风柳汽将布置20台优必选工业人形机器人，并方案在上半年完结。别的，竟然智家也拟于2025年末前收购布置500台优必选仿真人形机器人，并对优必选的仿真人形机器人进行推行，在战略协作方针期内方案出售10000台。
尽管上述意向最终有多少可以实践落地，现在来看还存在着很大的不确定性，但即便如此，就商业化方面，这关于现在的优必选来说也是一种极大的决心提振。
那么从财报来看，现在又是什么撑起了优必选的成绩体现呢？
按产品和服务收入区分，2024年，优必选营收占比最大的是“消费级机器人及其他硬件设备”，收入4.77亿元，同比添加88.1%。其次是“教育智能机器人及智能机器人处理方案”和“物流智能机器人及智能机器人处理方案”，别离完结收入约3.63亿元和3.22亿元，但对应的同比增速却为4.6%和-17.5%。
至于同比增速最高的，是“其他职业定制智能机器人及智能机器人处理方案”，到达了126.1%，但对应的营收规划却只要1.41亿元。
很明显，不管从收入规划仍是增速来看，现在“人形机器人榜首股”优必选的顶梁柱就是“消费级机器人及其他硬件设备”，更详细点说是，包含智能猫砂盆、宠物理毛吸尘器、无鸿沟智能割草机、泳池机器人、智能强吸扫地机在内的一系列“小家电”产品。
当然，在人形机器人商业化远景没有明亮之际，优必选把小家电当成是供血事务如同也没什么。只不过需求留意的是，曩昔一年，优必选的出售费用添加至了5.239亿元，原因就是广告及推行开支的添加（首要用于消费级机器人及其他硬件设备）。
而同期，研制费用却下滑至了4.781亿元，办理费用也微降至了3.7亿元。
这么个投入费用占比结构，在以强科技著称的机器人赛道，乍一看，很难不让外界生出一种“不务主业”的既视感。
究竟把时间线拉长，2020年——2022年，优必选的研制费用在“三费”中的占比都是最高的。可是到了2023年，优必选的出售费用却猛涨至了5.061亿元，初次超过了研制费用的4.905亿元。
也就是说，跟着2023年成功上市到现在，优必选在三费投入分配上好像都有点转向了？
这是不是也就在必定程度上，解说了优必选四上春晚不火，2024年人形机器人仅交给10台的原因呢？
对此，有业内人士向咱们解说道，要害还在于人形机器人商业化的缓慢，所以就算是优必选想向资本商场讲故事，但出资者们也需求看到必定的成绩支撑，更不用说此前优必选的估值还那么高，这些都是现在优必选不得不分神的原因。
现实也的确如此，哪怕现在优必选不在乎盈亏平衡，但资金情况又能不能撑到人形机器人科技打破和本钱拐点的到来呢？
截止到2024年末，优必选的货币资金为12.24亿元，对应的短期告贷为7.934亿元，长期告贷7.086亿元。
此外，跟着优必选营收的添加，其应收账款总额以及坏账预备也有所添加。
同期，其应收账款总额约为13.12亿元，同比添加22.73%，对应的坏账预备为3.98亿元，同比增幅达69.3%。其间，一年账龄以上的应收款约为5.96亿元，占比达45.43%。
很明显，现在优必选的资金储藏情况并不容乐观，一旦人形机器人长期挑不起大梁，而消费级事务的坏账危险又继续加重的话，那么优必选也将面对不小的运营检测……
人形机器人，“火”在天寒地冻前？
其完结在人形机器人或许说具身智能赛道，有点冰火两重天的意思。
一边是IT桔子数据显现，仅2025年前两个月，我国人形机器人范畴就完结了近20亿元融资，触及20笔买卖，远超上一年同期的12亿元。整个出资商场的心情十分火热。
但另一边，金沙江创投办理合伙人朱啸虎却揭露表明，“咱们天使基金在曩昔几年投过一些前期的具身智能项目，最近几个月都在退出……谁会花十几万买一个机器人去干这些活？”
然后在4月初，估值超200亿的明星创企——达闼机器人忽然被爆出停摆，随即公司董事长承认了“短期内遭受资金流动性应战”……
从外表看，现在商场争辩的如同是人形机器人的商业化问题，但细心一揣摩却又不难发现，这本质上说的，仍是人形机器人的实践使用才干和本钱的问题。
由于在当时阶段，不少人形机器人创业公司现已在B端找到了一些商业使用场景，包含工业零部件运送、设备情况巡检等。比方上一年，乐聚将第100台全尺度人形机器人交给给北汽越野车，可以在柔性制作、狭隘多变空间等工业场景中发挥出必定的效果。
在这方面，优必选副总裁、研究院履行院长焦继超也泄漏，通过与几家车厂的交流后，当人形机器人的价格在50万元以下的时分，大部分企业其实是有很大的动力去购买一批产品，“头部的车企觉得人形机器人的功率现在暂时或许还上不了流水线，可是转移分拣的工刁难功率没有十分苛刻的要求，基本要求能到达人的40%-50%，但未来的流水线要求会比较高”。
所以很明显，人形机器人的商业想象力必定是有的，但条件是要满意的有用，要么能进步功率，降本增效；要么可以真实处理用户们的其他实践痛点问题。
可惋惜的是，据焦继超估计，在确保成功率的情况下，期望优必选的人形机器人本年能在各种转移场景到达人类的40%-70%，最难的动作争夺到达35%-40%水平。
也就是说，假如不抱负的话，优必选人形机器人想要在短时间内走出来，满意企业们的最低转移需求，好像还充满着不确定性？
再来看本钱和量产的问题，假如按前述优必选的人形机器人出售数据来算，其每台人形机器人的均匀价格要挨近600万元，且还不能彻底满意用户们的各种需求。这即就是对不差钱B端企业来说，也多少有点难以承受。
不过好在，跟着优必选们的不断发力，以及vivo、华为和比亚迪们的加码布局，人形机器人包含高扭矩关节电机、谐波减速器在内的许多要害部件，也逐步有了国产化代替的或许。
或许正因如此，宇树科技的G1人形机器人价格才干仅为9.9万元， H1人形机器人价格为65万元。优必选联合北京人形机器人立异中心发布全尺度科研教育人形机器人天工行者，价格也只要29.9万元，明显低于现在市面上同类产品50万+的定价。
可是为难的来了，哪怕现在人形机器人的实战才干、商业化场景和量产规划还没有起来，但跟着机器人赛道的拥堵，整个职业却现已隐约呈现了价格战的趋势。
比方优必选的创始人周剑，在成绩阐明会上表明：“2025年假如可以有几百台一千台交给落地，可以如咱们所想的比较顺利的话，下一年或许就会有更大规划的量产，交给布置的详细数字我也不敢说，但我心里的方针是5000到10000台。”
全体表态，十分地保存慎重。
可是在此布景下，上一年年末，众擎机器人发布的新一代全敞开通用 PM01人形机器人，却喊出了“再次交个朋友，8.8万一口价”的惊人标语；而当时定价在60万的乐聚“夸父”机器人也表明，未来三年内价格降至十万等级，大有一副降价换规划的气势……
可如此一来，优必选们未来想要完结人形机器人事务的收支平衡，是不是就更遥不可期了？
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本文源自：互联网江湖
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文：互联网江湖 作者：刘致呈一场春晚，带火了扭着赛博秧歌的宇树H1人形机器人，也带火了王兴兴和整个人形机器人出资商场。但说来也有意思，春晚上机器人歌舞扮演并不算是什么稀罕节目。比方现在的“人形机器人榜...
新浪科技就此盈余信息向宇树科技求证，宇树科技市场负责人回应表明信息事实。
2020 年，赵楠曾代表某组织主导出资了宇树的 pre-A 轮融资。据他泄漏，宇树在 2020 年左右就积累了英伟达、谷歌等头部用户和实验室用户，技能的迭代和工程化才能也让企业的生态雏形初现。
他还说到，王兴兴一开始并没有做“人形机器人”的计划，他以为这存在“恐惧谷效应”，但生成式 AI 浪潮令这位年青的创始人敏捷改变，直到本年登上春晚舞台掀起全民机器人热潮。
赵楠以为，宇树未来有时机像小米相同，成为机器人范畴的生态整合者。“比起消费级的产品，宇树更有或许成为一个机器人生态的硬件底座。”
IT之家查询得悉，杭州宇树科技有限公司成立于 2016 年，坐落浙江省杭州市，是一家以从事软件和信息技能服务业为主的企业，董事长兼总经理、法定代表人为王兴兴，取得国家高新技能认证企业，国家级专精特新“小伟人”企业荣誉。
2025 年 2 月 23 日，工信部等七部分联合印发《人形机器人立异开展辅导定见》，清晰到 2027 年完成中心零部件自主化率超 80%、量产本钱降至 10 万元以下。
在此布景下，宇树科技凭仗全球超 60% 的四足机器人市占率、全栈自研技能系统、以及春晚级 IP 效应，成为国产机器人产业化的标杆企业。
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